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大举出资80亿!染料龙头入局和利时私有化,曾跨界房地产却负债高企……
http://www.ranhualian.com   2021-09-14 11:31:45   染化链

       浙江龙盛拟出资最高80亿元,参与到和利时的私有化交易中来。此前,作为染料龙头的浙江龙盛还曾跨界房产业务。

  9月12日,浙江龙盛公告称,将参与和利时私有化事项。

  受此消息影响,截至9月13日收盘,浙江龙盛报价15.17元/股,涨幅6.38%,总市值493.53亿元。


       此前已有入局者

  公告内容显示,浙江龙盛将与Loyal Valley Capital共同组建SPV公司作为收购主体,以现金方式收购和利时,参与和利时的私有化交易。浙江龙盛拟出资不超过80亿元,同时还将考虑通过其他股权融资及债务融资的方式来完成本次交易。

  和利时于2008年8月在美国纳斯达克上市,是一家中国领先的自动化与信息技术解决方案提供商,主要从事自动控制系统产品的研发、制造和服务,业务集中在工业自动化、交通自动化和医疗大健康三大领域。



2020年7月1日至2021年3月31日,和利时实现营收4.35亿美元,归母净利润7168万美元。截至今年3月底,其总资产、净资产分别为15.51亿美元、11.04亿美元。

  而和利时的意向买家不只浙江龙盛。7月20日,和利时收到前创始人控制的公司Superior Emerald(Cayman)Limited提交的无约束力的私有化收购要约,要约的拟定交易价格为每股普通股23美元,和利时董事会正在评估上述要约。

  另外,早在2020年12月7日,和利时就收到来自联合创始人、前首席执行官邵柏庆、Ace Lead Profits Limited和CPE Funds Management组成的买方团的收购要约,拟议收购价格为每股普通股现金15.47美元。2021年2月1日,该买方团将拟议收购价格提高11%至17.1美元。

  浙江龙盛表示,在SPV公司设立前,由其和Loyal Valley Capital于9月10日共同代表SPV公司向和利时董事会提交初步要约提案,拟定交易价格为每股普通股24美元。

  该购买价格相较和利时9月9日的收盘价19.6美元溢价22.45%;相较和利时9月10日前三十个交易日的收盘均价19.05美元溢价25.98%;相较Emerald要约所提议的每股普通股23美元的报价溢价4.35%;相较和利时8月3日的收盘价溢价20.79%。

  浙江龙盛还宣称,参与和利时私有化旨在配合公司长远发展的长期战略性安排,公司可以此为契机加强与和利时在技术、业务等领域的合作,加速推动公司工业自动化水平发展,并分享和利时业务成长带来的价值。

  同时,其坦承,由于交易涉及的金额较大,届时对公司的现金流和负债率有一定的影响。

债务压顶

  天眼查信息显示,浙江龙盛成立于1998年,2003年8月上市,是一家以染料化工为主业的国家大型企业,拥有1万余名员工,年利税总额超5亿元,资产规模超过200亿元,所属控股子公司100余家。

  浙江龙盛8月15日披露的中报显示,其上半年实现营收84.13亿元,同比增长10.77%;分别实现归母净利润、扣非净利润25.24亿元、13.84亿元,同比增长11.46%。

  针对业绩提升,浙江龙盛解释称,报告期内,经济持续稳定恢复、稳中向好,纺织品服装国内外消费需求逐步恢复。不过,公司中间体业务随着同行的复产,产品价格出现下滑,盈利能力有所回落。

  此外,上半年浙江龙盛经营性现金流较上年同期上涨81.27%,达34.71亿元。公司称此主要系本期房产子公司预收认购金所致。

  不过,其财务费用同比激增349.34%至1.36亿元。上半年,公司资产负债比为53.05%,同比增加9.21%。


记者还注意到,截至上半年底,浙江龙盛实控人之一阮伟祥累计质押公司股份3500万股,占其持股总数的10.1%,占公司总股本的1.08%;第九大股东阮兴祥累计质押1268万股,占其持股总数的37.03%,占公司总股本的0.39%。

  值得一提的是,根据2月22日公告,项志峰曾于2月18日至22日进行清仓减持。其通过大宗交易方式减持576万股,占公司总股本0.1770%,通过集中竞价方式减持72股,占公司总股本0.000002%,套现金额达9592.7万元。

  减持完成后,公司控股股东及实际控制人由阮水龙、阮伟祥和项志峰变更为阮水龙和阮伟祥。阮水龙与阮伟祥、项志峰分别为父子、翁婿关系。

  把视野拉长,浙江龙盛曾连续三年营利齐升。根据年报数据,2017年至2020年,公司营收分别为151.01亿元、190.76亿元、213.65亿元,同比增长22.22%、26.32%、12%;归母净利润为24.74亿元、41.11亿元、50.23亿元,同比增长21.92%、66.2%、22.17%。

  到2020年,公司则迎来营利双降。当年的营收和归母净利润分别是156.05亿元、41.76亿元,同比减少26.96%、16.86%。

  浙江龙盛还面临存贷双高的困局。2019年,其货币资金为40.47亿元,短期借债33.84亿元,长期借债100.36亿元,应付债券30.22亿元,一年内到期的非流动负债3.43亿元,有息负债合计167.85亿元;2020年,公司货币资金66.38亿元,短期借债70.52亿元,长期借债69.24亿元,应付债券结清,一年内到期的非流动负债33.35亿元,有息负债合计173.11亿元。

  进入2021年,情况仍不容乐观。上半年,公司货币资金为145.22亿元,短期借债95.89亿元,长期借债67.7亿元,应付债券40.42亿元,一年内到期的非流动负债1.41亿元,有息负债合计205.42亿元。

进军房产

  作为染料龙头,浙江龙盛还涉猎房产业务。

  中报显示,其持有的房产项目包括上虞高铁新城J3地块项目、上海市静安区黄山路地块271、275街坊就近安置动迁配套商品房项目二期、上海市静安区大统基地旧区改造项目、上海市华兴新城项目等。

  记者检索往年财报发现,浙江龙盛的房产业务已然成了“庞然大物”。2019年至2020年上半年,其房产资产总额(不考虑分部间抵消)分别为242.96亿元、258.05亿元、336.61亿元,占总资产的47.1%、45.82%、49.14%。

  不过,房产业务的负债始终高企。上述时间内,公司房产业务负债总额分别为187.46亿元、208.23亿元、287.86亿元,占总负债的75.7%、79.27%、79.2%。另一方面,房产业务的营收分别是24.34亿元、1.83亿元、6042.62万元,仅占总营收的11.39%、1.17%、0.72%。

  房产业务也致使浙江龙盛的存货账面余额处于高位。2019年至2020年上半年,其存货账面余额分别为229.89亿元、241.92亿元、257.91亿元;而房产开发成本则为179.88亿元、199.39亿元、213.32亿元,占比高达78.25%、82.42%、82.71%。

  尽管如此,浙江龙盛加码房产业务的步伐也没有停歇。6月30日,公司公告,其全资子公司上海晟诺置业有限公司与上海市静安区规划和自然资源局签署合同,拟以79.84亿元受让静安区天目社区协议出让地块。


此外,根据卧龙地产7月19日公告,基于对公司未来发展前景及投资价值的认可,2020年7月18日至2021年7月17日,浙江龙盛增持了卧龙地产股份2748.24万股,增持金额为1.38亿元,增持后浙江龙盛共计持股卧龙地产13.92%。

  记者致电致函卧龙地产董秘办,欲就公司经营情况进行采访,截至发稿,未获回复。

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